Уголь'с слабой, так что покупайте Пибоди





--- Печально Известный Инсайдеров


Да, это название кажется нелогичным. Зачем покупать у крупных. С. -производитель угля в то время, когда цены на энергетический уголь слабы и перспективы металлургического угля является неопределенным? Ну, реальность такова, что это только тогда, когда угольные рынки выглядят страшно, что Пибоди энергии (тикер NYSE:BTU), которое выглядит относительно дешево. При этом ведущей энергетической компанией имеет больше работы, чтобы сделать в Австралии, чем ожидалось, сегодняшние цены представляют собой относительно долговременный точки входа для пациента и терпимые к риску инвесторы.
Вопросы ответы рынкам: изучить лучший единый источник для финансовых новостей, цитаты и выводы.
Обвинить в четвертом квартале WombatsPeabody не был особенно силен, и это в основном по вине приобретенных работ Ма carthur угля в Австралии. Честно говоря, мало кто из аналитиков и институциональных инвесторов волнует выручка угольной компании, как Пибоди, но это было до 26% в прошлом году, с 8% - ным увеличением объема продаж тонн и более чем на 11% от U. С.
Аналитики не волнуют такие показатели, как показатель EBITDA, объемы отгрузки и за тонну прибыль. Поставки выросли примерно на 8%, как сообщалось и немного более 6% на "органической" основе. Хотя поставки из Западного региона были лучше, чем ожидалось и отгрузок Запада были в порядке, поставки в Австралию были немного слабее, чем ожидалось. (Для больше на показатель EBITDA, показатель EBITDA см.: сложный расчет. )
В то же время, операционные расходы были проблемные. Запад снова стал довольно хорош в этом квартале, но расходы оказались выше, чем ожидалось на Среднем Западе и эксплуатационные расходы в Австралии были выше из-за значительного перерасхода средств на Макартура, который был примерно в два раза эксплуатационные расходы на тонну Австралия в целом. Это сильно сказывается на операционной EBTIDA, и несмотря на то, что рост был более 10% хуже ожиданий.
2012 год будет годом RetrenchingPeabody признал свои проблемы с Макартуром на вызов, и, по крайней мере, некоторые из проблем, похоже, относящаяся к бывшим руководством не выполняется операций в режиме максимального КПД. Это не совсем удивительно, учитывая, что австралийские угольные компании были под большим давлением, чтобы увеличить объемы производства, с затратами, вторичным, для удовлетворения растущего Азиатского спроса.
Проблемы в Австралии поправимо; они просто занять некоторое время и деньги, чтобы сделать так. Следовательно, ожидания прибыли в Австралию нужно быть немного ниже за 2012 год, но эти корректировки окупятся с большей рентабельностью вниз по линии.
Холодок в поставках тепловой CoalPeabody около 10% от сжигаемого угля у. С. коммунальных услуг и состояния рынка энергетического угля является важным вопросом для запасов угля в эти дни. Цены на природный газ упали так низко, что они на самом деле начинают обжимной спрос на порошковой реке угольного бассейна; это, безусловно, плохо для ПРБ на чистую игру, как Клауд-пик (тикер NYSE:ЦРМ). - Насколько плохи дела? Цены приближаются к себестоимости производства и, что не часто случается.
К сожалению, трудно сказать, что все будет быстро лучше. При нынешних ценах на уголь prb-это еще примерно четверть дороже, чем природный газ и уголь из Аппалачей составляет около 70% дороже. Хотя это правда, что есть ограничение по сумме коммунальных услуг не может заменить газ на уголь, Пибоди управление считает, что свыше 80 млн. тонн может быть в игре в 2012 году, в зависимости от цены. Для компаний с более воздействия энергетического угля, имена, как облако пик, арки угля (тикер NYSE:aci) и Пенсильванского университета Вирджинии (США:ПВР), что, безусловно, опасением в год.
Дно LinePeabody есть металлургический уголь "кикер", но неопределенные экономические перспективы в Европе и Китае может сдержать коксующимся углем, ценообразования и взять несколько пар из Пибоди, Уолтер (тикер NYSE:wlt ПО) и Альфа-природные (тикер NYSE:АНР). Все-таки долгосрочные перспективы довольно положительные.
Исходя из прошлого опыта по EV/EBITDA компании, акции Пибоди должны быть где-то торгуется в середине-высокий $40-х годов. Что предполагает 25% или так недооцененности; может быть, не самая большая скидка там среди товаров, но больше, чем инвесторы часто получают с компанией Пибоди качества. Все средства, рассмотрим другие товарные играет, как медь и сталь, а также рассмотреть возможность покупки Пибоди на этих уровнях, как играть на окончательное восстановление цена. (Для связанного чтения, см. Относительная Оценка запасов может быть ловушкой. )
Используйте термины на складе тренажер для торговли акциями, упомянутые в этом анализе ценных бумаг без риска!
На момент написания, Стивен Симпсон не был владельцем акций любой из компаний, упомянутых в этой статье.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =